股權執行 VS 優先購買權

人民法院可根據法定執行程序轉讓有限公司股東的股權。此時，其他股東還有優先購買權嗎？如有，如何行使呢？

目 錄

一、人民法院強制執行有限公司股權案例再現

二、律師解讀為何案涉其他股東喪失優先購買權

三、律師關于股權強制執行時優先購買權行使若干建議

一、人民法院強制執行有限公司股權案例再現

簽署章程，車某公司成立公司

車某公司系有限責任公司，于1999年9月13日由天某集團、吳某喜出資設立，注冊資本7600000元。1999年8月26日的車某公司章程第十一條規定，股東的出資額及出資方式為，天某集團以實物出資6900000元，占注冊資本90%，吳某喜以貨幣出資700000元，占注冊資本10%。2007年的車某公司章程修正案對原章程中第十一條修改為，天某集團以實物和貨幣出資6900000元（原以建筑物出資的3160000元用貨幣置換，另一期于2009年11月27日交齊），占注冊資本90.79%；吳某喜以貨幣出資，出資額為700000元，占注冊資本9.21%。

車某公司自成立后，股東吳某喜任公司法定代表人，實際經營車某公司，其安置了原股東天某集團的部分職工，并向案外人借款投入公司經營。

天某集團宣告破產，股權依法拍賣

天某集團于2001年8月20日被天津市高級人民法院作出的（2001）高經破裁字第3-1號民事裁定書裁定宣告破產。2001年10月11日天津市金某某有限責任會計師事務所出具津金評字（2001）第1-434號資產評估報告書，載明天某集團的資產總額評估值為623260700元，其中長期投資-其他投資清查評估明細表中載有對車某公司的投資，評估值為7808749.22元。2001年10月31日，天某集團破產清算組與鑫某公司簽訂《拍賣成交確認書》，鑫某公司對天某集團全部破產財產（包括土地使用權）以636000000元價格在拍賣中競買成功，鑫某公司支付了全部競拍款項。2001年11月20日天津市高級人民法院作出（2001）高經破裁字第3-9號民事裁定書，宣告天某集團破產程序終結。

股東被視為放棄優先購買權，鑫某公司成為股東

鑫某公司購買天某集團破產財產后，于2002年5月10日就車某公司的人事安排事項書面傳真給車某公司，車某公司法定代表人吳某喜于2002年5月14日回復鑫某公司，表示不同意該建議。

鑫某公司將天某集團持有的車某公司90%股權全部購買，應依法成為車某公司股東并持有車某公司90%股權。故請求判令：確認鑫某公司系車某公司股東，持有車某公司90%股權。

車某公司認為，天某集團在轉讓股權前并未通過車某公司全體股東過半數的同意，未履行對其他股東的告知義務，剝奪了另一股東吳某喜的優先購買權，應認定股權轉讓無效。

法院經審理認為，車某公司成立不久，股東天某集團即被宣告破產，而此后發生的破產清算、拍賣等程序，作為公司另一股東的吳某喜應是知情的，其未參與競買天某集團的破產財產，視為其放棄了股東的優先購買權，確認鑫某公司為上訴人車某公司的股東，持股比例為90.79％。

[案例來源]

一審：天津市北辰區人民法院（2014）辰民初字第0096號

二審：天津市第一中級人民法院（2014）一中民三終字第0216號

二、律師解讀為何案涉其他股東喪失優先購買權

本案涉及人民法院依據強制執行程序執行股東在有限公司持有的股權時，其他股東如何行使優先購買權問題

1、股權可以成為法院強制執行的標的

股權具有財產屬性，可以作為強制執行標的。如債務人拒絕向債權人自動履行已經生效的法院判決、裁定或法律規定由人民法院執行的其他法律文書所確認的債權時，該債務人所持有的有限公司股權可以被法院強制執行。

2、股權強制執行時，其他股東享有優先購買權

人民法院在強制執行有限公司股東股權時，其他股東如愿意以他人所出的條件購買轉讓的股權，則該股東有優先購買權，有權以同等條件首先購買該轉讓的股權。

3、案涉股東超期未行使優先購買權，視為放棄該權利

我國公司法規定，“人民法院依照法律規定的強制執行程序轉讓股東的股權時，應當通知公司及全體股東，其他股東在同等條件下有優先購買權。其他股東自人民法院通知之日起滿二十日不行使優先購買權的，視為放棄優先購買權”。  

本案中，鑫某公司是經拍賣取得天某集團全部破產財產（包括在車某公司的投資），而取得車某公司股權。破產財產拍賣系在天津市高級人民法院的主持和監督下進行的，程序合法。吳某喜表示對天某集團破產及拍賣不知情的意見，與其陳述的曾安置破產企業職工的意見相矛盾，且吳某喜參與了破產企業共同組建車某公司等事宜，該意見顯然有悖于常理。吳某喜在知情的情況下未參與競買，應視為其放棄了股東的優先購買權。

三、律師關于股權強制執行時優先購買權行使若干建議

有限公司的股權可以依法強制執行。作為有限公司的股東，遇有公司的其他股東的股權被法院強制執行時，要依法行使自己的優先購買權。馬良君律師結合實務經驗，特提出如下建議：

1、人民法院在強制執行股權時應通知全體股東

人民法院強制執行有限公司的股權時，應依照法定程序進行，以保障各方合法權利。為了保障其他股東的優先購買權，人民法院應將依法轉讓股東股權的有關事項，如該股權在何時、何地、以什么方式被強制轉讓等，告知公司全體股東，以避免其他股東不知情或者沒有表示同意的情況下，股東以外的人成為新股東，從而影響公司人合性。

2、其他股東享有優先購買權

在獲得人民法院告知后，如果有股東愿意以股東以外的人所出的條件購買轉讓的股權，那么，該股東可行使優先購買權，從而獲得該強制轉讓的股權。

3、其他股東應在法定期限內行使優先購買權

在人民法院依法強制執行股權時，其他股東依法享有優先購買權，但這種優先購買權不是無期限的。根據法律規定，其他股東自人民法院通知之日起滿二十日不行使優先購買權的，視為放棄優先購買權。因此，如欲獲得被法院執行的股權，一定要及時行使優先購買權，否則，將錯失良機。

附：法條鏈接

中華人民共和國公司法(2018修正)

第七十二條　人民法院依照法律規定的強制執行程序轉讓股東的股權時，應當通知公司及全體股東，其他股東在同等條件下有優先購買權。其他股東自人民法院通知之日起滿二十日不行使優先購買權的，視為放棄優先購買權。

最高人民法院關于適用《中華人民共和國公司法》若干問題的規定(四)

第二十二條　通過拍賣向股東以外的人轉讓有限責任公司股權的，適用公司法第七十一條第二款、第三款或者第七十二條規定的“書面通知”“通知”“同等條件”時，根據相關法律、司法解釋確定。

在依法設立的產權交易場所轉讓有限責任公司國有股權的，適用公司法第七十一條第二款、第三款或者第七十二條規定的“書面通知”“通知”“同等條件”時，可以參照產權交易場所的交易規則。

最高人民法院關于人民法院執行工作若干問題的規定（試行）

54．被執行人在其獨資開辦的法人企業中擁的投資權益被凍結后，人民法院可以直接裁定予以轉讓，以轉讓所得清償其對申請執行人的債務。

對被執行人在有限責任公司中被凍結的投資權益或股權，人民法院可以依據《中華人民共和國公司法》第三十五條、第三十六條的規定，征得全體股東過半數同意后，予以拍賣、變賣或以其他方式轉讓。不同意轉讓的股東，應當購買該轉讓的投資權益或股權，不購買的，視為同意轉讓，不影響執行。

人民法院也可允許并監督被執行人自行轉讓其投資權益或股權，將轉讓所得收益用于清償對申請執行人的債務。

本文作者：馬良君，上海驥路律所創始合伙人、律師

聲明

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